За пять лет фонд заработал +386.69%, из них 51% был заработан в прошлом году, невероятная удача или успешная стратегия?
Я бы сказал и то и другое.
Жаль, но William Harnisch непубличная личность. У него был блог, но вся информация была удалена, его страница на x.com пустует с 2019 года и найти что-то, кроме как на агрегаторах портфелей фондов, крайне тяжело.
Одна из немногих публикаций с его упоминанием это статья на fortune.com от 2023 года.
Но вот что мы действительно можем сказать о его инвестиционном подходе на основании описания стратегии фонда.
Уильям Харниш придерживается дисциплинированной философии длинных/коротких позиций по акциям, основанной на тематическом инвестировании с учётом макроэкономических факторов, выходящем за рамки типичных экономических циклов.
Но если спросить Уильям Харниш : «где будет ВВП через год?», то вот что вы услышите:
«Если спросите, где будет ВВП в следующем году — я могу нарисовать десять разных историй. Я понятия не имею».
Мы снова слышим слова «Тематическое инвестирование с учётом макроанализа» и «реагирование, а не предсказание».
И, похоже, с 2020 года, когда весь рынок брал тренд на ИИ, Уильям Харниш начал инвестировать в энергетическую инфраструктуру вокруг ИИ.
И тут он снова не пытается предсказывать, а делает ставку наверняка.
Харниш не делает ставку на то, кто выиграет в AI-гонке.
Он делает ставку на то, что всем участникам этой гонки понадобится одно и то же: электричество и широкополосная связь.
Не важно победит OpenAI или Google. Не важно вырастет Nvidia или нет. Не важно какая облачная платформа станет доминирующей. Каждый дата-центр требует подключения к электросети. Каждое подключение строит Quanta. Каждый оптический канал прокладывает Dycom.
«Мы ещё не видели, насколько AI может изменить всё. Но мы знаем одно — это потребует гораздо больше данных. И гораздо больше электричества», — сказал Харниш в своём последнем интервью. — «Истории, которые нас интересуют — они ещё в самом начале».
Как сейчас выглядит портфель фонда Peconic Partners:
Quanta Services ($PWR) — 57.4% портфеля.
Dycom Industries ($DY) — 33.2% портфеля.
MasTec ($MTZ) — 4.4% портфеля. Но доля вновь растёт.
95% портфеля - это всего 3 компании.
Из доступных мне данных я видел, как ещё в 2013 году Peconic Partners владел акциями PWR, DY и MTZ. Но в тот период это был широко диверсифицированный портфель активов с хорошим распределением.
В разные периоды жизни фонда некоторые из этой тройки продавались, но позже всегда возвращались в портфель, лидеры (фавориты) по доле в портфеле менялись, но это всегда был кто-то из священной тройки PWR, DY и MTZ.
Вот бы мне хоть когда-нибудь обрести такую убеждённость в компании, чтобы я был готов поставить 50% капитала на одно имя.
Связь с нашим дашбордом.
Посмотрите на скриншот из Sectors.
Зарядная инфраструктура: Health Score 72, STRONG. Операционная маржа +9.4pp — лучший показатель во всей таблице.
Quanta Services — крупнейший подрядчик по строительству зарядных сетей для EV в США. Когда EVgo подписывает контракт с Kroger на 150 зарядных стоек в год — кто физически строит подключение к электросети? Quanta.
Dycom прокладывает кабели, которые соединяют зарядные станции с магистральными сетями передачи данных для управления ими.
Харниш держит поставщиков инфраструктуры.
Я добавил все 3 имени PWR, DY и MTZ в наш дашборд THEMATIC SECTOR HEALTH.
Мне очень нравится, как наш подход так или иначе пересекается с лучшими управляющими мира, мы на верном пути, мы Strong Holders.
Следим за майским 13F Peconic Partners.
Как можно описать Уильям Харниш?
Не мелькает на CNBC. Не ведёт Twitter. Не выступает на конференциях раз в квартал. Раз в год даёт интервью Bloomberg или Barron's — и то лаконично. Это и есть настоящий голос рынка, который стоит слушать, когда он всё же говорит.
А его цитату стоит сохранить:
«Я не против держать низкое чистое плечо и звучать как заезженная пластинка. Если спросите меня, где будет ВВП в следующем году — я могу написать десять разных сценариев. Я понятия не имею».
Человек, который признаёт, что не уверен в макро — и пять раз за шесть лет обгоняет рынок.
Может это и есть настоящий ответ на вопрос о прогнозировании.
Не угадывать, а реагировать.
В следующем посте разберём обновлённую модель анализа по Стэнли Дракенмиллеру, что произошло за неделю и к чему нас всё это ведёт уже завтра до открытия рынка.
Один репост — ставит этот материал перед тем, кто до сих пор считает, что нужно угадать макро, чтобы зарабатывать на рынке.
Харниш доказывает обратное уже пятьдесят восемь лет.
Пока нет комментариев. Будьте первым!